2025年2月，氟化工行业延续景气周期，主要制冷剂品种价格稳步上行，三代制冷剂R32、R125、R134a月环比涨幅均超2%，R22价格同步攀升。与此同时，下游空调行业排产数据维持高位，3-5月旺季需求预期强化，叠加二代制冷剂配额进一步削减，行业供需关系持续趋紧，为制冷剂价格提供长期支撑。

　　2月三代制冷剂市场表现亮眼。数据显示，截至2025年2月28日，R32、R125、R134a价格分别为44500元/吨、44000元/吨、45000元/吨，月环比涨幅分威尼斯人官网，别达2.30%、2.33%和2.27%。二代制冷剂R22价格同步上涨至34000元/吨，环比增长3.03%。价格上行背后威尼斯官方网站，，受配额政策约束的供给端与高增长需求端形成共振。

　　根据《蒙特威尼斯人官网，利尔议定书》履约要求，我国HCFCs二代制冷剂生产配额自2007年起逐步削减，2025年配额总量较基线年二代配额进一步缩减，其供需缺口持续扩大，带动价格中枢上移。三代制冷剂虽生产配额总量保持基线值威尼斯官方网站，，但受益于下游空调新装机及维修市场需求提升，配额分配向头部企业倾斜，行业竞争格局优化，助推价格稳步上行。

　　政策约束下，制冷剂市场已从产能扩张转向存量竞争。2024年三代制冷剂配额实施首年，企业盈利能力显著提升，行业进入利润修复周期。2025年空调厂商长协订单落地，叠加企业库存去化充分，制冷剂供需紧平衡态势有望延续。

　　下游空调行业为制冷剂需求的核心驱动力。2025年3-5月威尼斯官方网站，，我国家用空调排产总量分别为2476.00万台、2426.49万台和2430.95万台，同比增速达13.54%、10.30%和14.70%，排产量处于近年高位。高排产背后，既有季节性备货因素，也有“以旧换新”政策刺激终端消费的推动作用。

　　从全球市场看，新兴地区空调需求快速增长。2024年欧美夏季高温及东南亚、拉美经济复苏带动出口订单前置，国内空调出口量同比大幅增长。2025年一季度，内销排产数据延续涨势，3月起逐步威尼斯人官网，放量，叠加国补政策惠及全年，部分滞后需求或于二季度释放。

　　需求旺盛背景下，制冷剂企业产能向空调厂商倾斜，散水市场货源趋紧。以R32为例，出口需求亮眼叠加空调订单增长，企业保供压力加大，价格周环比涨幅达1.12%。R125、R410a等品种也因出口订单挤占内贸资源，可售量有限，价格维持强势运行。行业普遍预计，3-5月旺季期间，主要制冷剂品种价格仍有上行空间。